近期,不少選擇在雙11儲(chǔ)備家庭用紙的消費(fèi)者發(fā)現(xiàn),各種生活用紙?jiān)诓恢挥X中漲價(jià)了。
據(jù)比價(jià)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示,去年年底的某品牌“有芯卷紙4層27卷”售價(jià)(不參與活動(dòng))為49.9,截至10月27日其官方售價(jià)(不參與活動(dòng))為64.9,漲價(jià)幅度達(dá)到30%!
(注:某品牌鏈接過去兩年價(jià)格走勢,部分超百高價(jià)為多箱價(jià)格)
生活用紙?jiān)牧现饕獊碜杂诩垵{。實(shí)際上,自去年“雙11”開始,紙漿價(jià)格就正式開啟了本輪的上漲。根據(jù)上期所紙漿期貨價(jià)格的價(jià)格走勢來看,紙漿期貨主連上一階段低點(diǎn)為2021年10月28日的4692/噸,隨后于11月中旬至今年5月間強(qiáng)勢上漲,最高一度達(dá)到7490/噸。
二季度以來,紙漿價(jià)格稍有回落,但隨著三季度的上漲,目前價(jià)格仍在6700/噸左右。過去一年間,紙漿期貨的價(jià)格上漲近40%。
原材料端紙漿價(jià)格的上漲,將不僅僅影響居民的生活用紙,還有印刷書寫紙、包裝紙、紙箱板、新聞紙等多個(gè)方面。
俄羅斯能源制裁還有木材!產(chǎn)地需求大增限制供給
紙漿是以植物纖維為原料,經(jīng)不同加工方法制得的纖維狀物質(zhì)。具體來說,我們生活用紙主要用的是紙漿總類中的原生木漿。一些稍貴的品牌會(huì)在詳細(xì)介紹中寫明“100%原生木漿”或是“100%進(jìn)口原生木漿”。
由于我國森林覆蓋率較低,且森林生產(chǎn)力低,使得木漿行業(yè)發(fā)展從根源上受到限制。因此,漂白硫酸鹽針葉漿對(duì)中國市場來說,幾乎全部需要進(jìn)口,對(duì)外依存度接近100%。中國也是全球最大的紙漿進(jìn)口國。
其中,加拿大是我國紙漿的主要進(jìn)口國,2020年進(jìn)口量達(dá)到224萬噸,占比33%。其次為智利、美國和俄羅斯。
業(yè)內(nèi)人士表示,本輪紙漿價(jià)格的上漲有三點(diǎn)驅(qū)動(dòng)因素。一是在俄烏沖突影響了木材、能源供給。俄羅斯木材當(dāng)前已失去國際認(rèn)證,導(dǎo)致俄歐之間的木材貿(mào)易被完全封鎖。俄、白、烏三國去年木材出口占全球木材貿(mào)易的25%以上。另外,能源價(jià)格及由此引發(fā)的其他原料價(jià)格暴漲,導(dǎo)致全球其他地區(qū)的紙漿、紙張制造商生產(chǎn)成本持續(xù)增加。其次是,俄烏沖突對(duì)全球商品運(yùn)輸都帶來了挑戰(zhàn)。食品能源擠占有限運(yùn)輸空間,海運(yùn)物流陷入瓶頸也推高了運(yùn)輸成本。第三是海外需求端大幅增長。今年以來,拉丁美洲對(duì)于紙漿的需求大幅增長,但這一地區(qū)的紙漿生產(chǎn)商已沒有額外能力接收新的訂單,市場的需求早已超過企業(yè)的承受能力。
除此之外,今年以來人民幣的持續(xù)貶值對(duì)于大量依賴進(jìn)口的紙漿來說,無疑增加了成本。
南華期貨研究所分析師戴一帆表示,2022年上半年,主要是受海外通脹及港口庫存偏低,國外需求強(qiáng)勁等因素的影響,進(jìn)口木漿外盤持續(xù)走高,中小上市紙企普遍遭遇凈利同比大幅下滑,“增收不增利”成行業(yè)常態(tài)。
增收不增利多家紙企宣布漲價(jià)計(jì)劃
今年的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”并未出現(xiàn)理性的“金”和“銀”,多個(gè)行業(yè)均顯得成色不足。
今年以來,紙漿價(jià)格居于高位,但漿、紙上下游夾擊擠壓紙企利潤空間。為了對(duì)沖成本壓力,紙企紛紛漲價(jià)應(yīng)對(duì)。自9月底起,就有多家紙企宣布了10月份的漲價(jià)計(jì)劃。10月10日、11日,又有多地紙企宣布旗下原紙價(jià)格調(diào)漲,調(diào)漲幅度多在50/噸,涉及白板紙、瓦楞紙等紙種。
隨著這一輪漲價(jià)的到來,部分紙企從9月底至今已連續(xù)進(jìn)行兩輪漲價(jià),累計(jì)漲幅達(dá)100/噸甚至更高。但漲價(jià)的效果卻不甚理想,面對(duì)上游原料紙漿持續(xù)高位,下游需求持續(xù)偏弱,紙企利潤能夠獲得多大的改善仍未可知。
以居民生活用紙的龍頭企業(yè)——維達(dá)國際發(fā)布的未經(jīng)審核第三季度業(yè)績來看,報(bào)告期內(nèi)維達(dá)國際取得收益43.74億港,同比增加6.5%;實(shí)現(xiàn)凈利7700萬港,同比下降78.2%。2022年前三季度維達(dá)國際實(shí)現(xiàn)收入140.55億港,同比增6.6%;實(shí)現(xiàn)凈利潤8.34億港,同比下滑46.7%。
維達(dá)國際的盈利大幅下滑,也使得公司跌跌不休的股價(jià)雪上加霜。10月25日,維達(dá)國際的股價(jià)更是一度跌至15.02港,創(chuàng)下年內(nèi)股價(jià)新低,較年內(nèi)高位跌去超30%。
無獨(dú)有偶,多家上市紙企也普遍存在增收不增利的情況。中順潔柔三季報(bào)顯示,前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61.14億,同比下降2.56%;歸母凈利潤2.75億,同比下降43.33%。
國證券分析認(rèn)為,中順潔柔受原材料價(jià)格上漲、市場競爭日益加劇、經(jīng)濟(jì)下行以及消費(fèi)疲軟等因素影響,生活用紙行業(yè)面臨挑戰(zhàn),公司一方面通過提價(jià)策略應(yīng)對(duì)原材料成本上漲壓力,另一方面進(jìn)行渠道和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,帶來短期業(yè)績陣痛。
行業(yè)數(shù)據(jù)也印證了紙企“增收不增利”。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2021年,全國規(guī)模以上紙制品生產(chǎn)企業(yè)4278家,全國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約2500家。根據(jù)今日(10月27日),國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站發(fā)布的《2022年1—9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤》看,造紙和紙制品業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.108萬億,同比增長1.9%;利潤總額374.4億,同比下降42%。
戴一帆認(rèn)為,展望四季度,10月份生活用紙市場交投活躍度依舊較好,部分假期期間或短暫檢修,供應(yīng)提升有限,下游加工廠節(jié)前集中備貨過程中,生活用紙市場仍存拉漲可能性。
面對(duì)持續(xù)高位的外盤報(bào)價(jià)以及人民幣貶值的壓力,紙漿從成本端短時(shí)間內(nèi)較難看見大幅度的下調(diào)。目前需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心問題。目前下半年行情拐點(diǎn)還不明顯,供給端的擾動(dòng)對(duì)商品市場的影響仍然存在,但預(yù)計(jì)影響力度不及上半年。預(yù)計(jì)今年四季度,考慮到國外宏觀走弱概率增加,紙漿價(jià)格重心可能進(jìn)一步下移。
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