仙鶴、五洲、華旺24Q2收入分別同比+24.1%、+7.7%、+5.0%,收入增長(zhǎng)主要系量增貢獻(xiàn)。二季度特種紙漲跌互現(xiàn)、白卡紙價(jià)下跌、裝飾原紙產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致均價(jià)中樞下移,而原材料木漿價(jià)格上漲,環(huán)比來(lái)看,各公司24Q2噸凈利均較24Q1收窄。
展望下半年,各公司新產(chǎn)能預(yù)計(jì)陸續(xù)投產(chǎn)貢獻(xiàn)增量。
價(jià)格端,受消費(fèi)及竣工低迷、漿價(jià)處于下滑通道、以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響,預(yù)計(jì)Q3紙價(jià)整體承壓。
成本端,受原材料庫(kù)存影響,預(yù)計(jì)Q3成本仍在高位,Q4有望釋放成本壓力,同時(shí)仙鶴、五洲今年自給漿能力提升或?qū)Τ杀竟?jié)降發(fā)揮一定作用,噸凈利或呈現(xiàn)先下降后回升趨勢(shì)。
下半年新產(chǎn)能陸續(xù)釋放貢獻(xiàn)增量,噸凈利或呈現(xiàn)先下降后回升趨勢(shì):展望下半年,仙鶴股份廣西和湖北基地、五洲特紙湖北基地新產(chǎn)能已部分投放,預(yù)計(jì)下半年釋放銷量,華旺科技馬鞍山裝飾原紙新產(chǎn)線預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)、Q4貢獻(xiàn)大部分增量。、
價(jià)格端,受消費(fèi)及竣工低迷、漿價(jià)處于下滑通道、以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響,預(yù)計(jì)Q3紙價(jià)整體承壓。
成本端,雖然7月起漿價(jià)拐點(diǎn)向下,但受原材料庫(kù)存影響,預(yù)計(jì)Q3成本仍在高位,Q4有望釋放成本壓力,同時(shí)仙鶴、五洲今年自給漿能力提升或?qū)Τ杀竟?jié)降發(fā)揮一定作用。
綜上,展望下半年,特種紙銷量提升可期,但噸凈利或呈現(xiàn)先下降后回升趨勢(shì)。
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